Что такое IPO?

IPO (Initial Public Offering) — это первое публичное размещение акций, это размещение и продажа акций (депозитарных расписок на акции) акционерной компании на бирже ценных бумаг, выход этой компании на фондовый рынок в качестве нового эмитента. При этом бумаги компании попадают в публичную продажу и их покупка/продажа может осуществляться неограниченному количеству лиц.

В принципе, начинается все с бизнес-идеи, раскручивая и укрепляя которую организаторы превращают это в компанию, производящую определенного рода продукт и если на все эту деятельность просматриваются дальновидные перспективы, то есть шанс привлечь больший инвестиционный поток за счет выхода на IPO.

Плюсы и минусы IPO

Преимущества:

1. За счёт IPO привлекается долгосрочный капитал, возвращать который не нужно. Дополнительные средства эмитент может направить на покупку других компаний, уменьшение долговой нагрузки, модернизацию производства или финансирование новых проектов;
2. только после IPO компания по-настоящему обретает рыночную капитализацию. Точная цена компании повышает рейтинг эмитента и открывает ему доступ к более дешевым финансовым ресурсам;
3. IPO улучшает финансовое состояние компании. Размер собственного капитала увеличивается за счет роста акционерного капитала (продажа акций) и добавочного капитала (эмиссионный доход). Кроме того, на престижных зарубежных площадках акции компании можно использовать в качестве залога для получения кредитов. Или вместо денег для оплаты консалтинговых услуг и поощрения менеджеров высшего и среднего звена;
4. Статус публичной компании всегда улучшает соотношение заемных средств к собственным. Это позволяет привлекать заемный капитал под меньшие проценты;
5. IPO повышает статус компании. С точки зрения контрагентов, если акции котируются на фондовом рынке – это надежные деловые партнеры. Особенную важность нюанс имеет для российских эмитентов, которые выходят на западный рынок. Кроме того, высокий спрос на акции обычно влечет за собой переход компании на качественно новый уровень.

Недостатки:

1. Необходимо соблюсти ряд жестких условий и требований. К примеру, одно из серьезных ограничений для выхода на IPO — размер компании. На российский фондовый рынок мелкие и средние компании не выходят из-за низкого спроса на их ценные бумаги. А попасть на зарубежные площадки им мешает порог по капитализации от $50 млн. И только, если «цена» компании превышает $1 млрд., к инвестированию подключаются зарубежные пенсионные, страховые и инвестиционные компании;
2. Подготовка и проведение IPO отнимает кучу времени и денег. Потратиться придется на услуги биржи, регистратора, финансового консультанта, андеррайтера, аудиторов, юристов, а также на информационную поддержку. Сумма фиксированных расходов может достигать $300 000 и выше. Строго говоря, IPO – самый дорогой способ привлечь средства со стороны.
3. Теряется часть контроля над управлением. После IPO компания становится публичной. Теперь за ее деятельностью ведется постоянный контроль со стороны инвесторов. Сообщество будет внимательно следить за всеми финансовыми результатами и показателями. Руководству придется регулярно раскрывать информацию о деятельности и публиковать отчетность. Если что-то идет не по плану, рынок мгновенно реагирует падением котировок акций на бирже. В итоге снижается капитализация компании и страдает ее имидж и репутация;
4. Новые акционеры, как правило, требуют быстрых результатов. Поэтому управляющим часто приходится жертвовать частью долгосрочных проектов в пользу кратко- и среднесрочных. В общем, после IPO у компании появляются обязательства, отказаться от которых она уже не может.

Какую цель преследует компания при размещении акций на фондовом рынке?

Выход на рынок акций и ценных бумаг является одним из наиболее перспективных и выгодных инвестиционных начинаний. Акции представляют собой один из важнейших инструментов фондового рынка. Приобретая акции, инвестор может рассчитывать на последующее увеличение прибыли в долгосрочной перспективе. С другой стороны, компания, выходя на рынок акций, рассчитывает привлечь необходимые для развития и увеличения своей прибыли инвестиции.

Привлечение инвестиций и дальнейшее развитие, это самая распространенная цель молодых компаний, но еще выход на IPO осуществляется для:

1. получения объективной оценки компании, которая необходима для ее управленческого маркетингового развития (иными словами – для имиджа), а также важна для проведения сделок ее покупки/продажи;
2. повышения ликвидности акционерного капитала компании;
3. повышения степени защиты компании от рейдерских захватов и не всегда корректно ведущего себя государства. В данном случае, чем больше мелких акционеров в компании, тем сложнее собрать большой акционерный пакет, чтобы получить право голоса. Это, конечно, не гарантия, но как таковая цель при выходе на рынок тоже имеет место быть;
4. повышение прозрачности со стороны отчетности. Если компания имеет преимущественно положительные финансово-экономические, производственные и прочие показатели, то для нее выход на IPO окажется как нельзя выгодным и продуктивным. В дальнейшем, публикация отчетности особенно влияет на цену акций, как в положительную, так и, соответственно, в отрицательную сторону.

По сути, процесс выхода компании на IPO можно назвать определенным ростом для любой бурно развивающейся компании, а для развития и расширения требуются финансовые средства, но для масштабного процесса выхода на новый уровень они бывают не всегда, а поскольку достижение цели выхода на рынок процесс достаточно трудоемкий, сложный, требующий соблюдения ряда условий и, к тому же, затратный по времени (это может занять несколько лет), то владельцы бизнеса не редко прибегают к другим способам привлечения инвестиционного капитала, которые имеют как преимущества, так и недостатки по сравнению с первичным размещением бумаг на фондовой бирже.

Внешний автор: Цатурян Марат